自股指从2319点反弹以来，虽然小风小浪不断，但多方总体看起来信心满满，“震荡区间”下轨2600点一直没有被彻底击破就是最好的证明。我们一直期待这个看起来端倪非常明显的“头肩底”能够铸就成功，带领上证指数冲击更高区域，至少要洗刷四到五月“不回头下跌”的郁闷。可中小板指数都已经创出新高了，上证指数却仍在狭窄的区域内优哉游哉的徘徊，这一徘徊就是一个多月，头肩底的“右肩胛骨”已经拉的太长，简直可以做右大腿骨了。我们一方面相信股指在不断平盘震荡过程中的确在蓄积上攻的动力，另一方面也会担心久盘必跌所带来的困扰，尤其是中小板指数已经直上云霄的时候，主板指数却仍然不为所动，如果中小板的动力消失，主板指数跟跌不跟涨该怎么办？

    昨天股指走出了冲高大幅回落随后暂时企稳的走势，虽然阴线实体不大，但就沪指而言，依然在技术层面上产生了两个不好的影响：第一是周一跳涨的跳空缺口被完全封闭，这也就证明了这个所谓的“缺口”其实就是个美丽的错误：它只是由于周末整体消息面还不错，上周五多方抵抗又卓有成效所产生的“憋缺口”，不具备突破效应；第二是两大重要指标KDJ和MACD均在“即将转好”之际再度走弱，这不禁让我们想起了8月5日以后的一幕：股指在KDJ和MACD行将走弱的时候在8月6日周五出现了强势探底回升，于是差一点构成了“二次上涨”的强势，只可惜8月10日的长阴破碎了这一梦想，随后股指也继续滑落直到真正的超卖，如果目前股指也要出现这样的中途拐头的话，肯定对多头相当不利。

    继周一的“酒色财气”行情之后，今天大盘早盘的走势再次让人感到有些意外，这次当然不是油盐酱醋之类，而是权重股，尤其是一动就被视为行情结束信号的钢铁股的再次启动。中午时的确分析过今天消息面上的一些偏利好的层面，但即使是利好，美股也仅仅是平盘，小QFII也仅仅是计划，新疆概念也仅仅是区域，怎么能够让市场突然启动指数级别的攻势呢？更为重要的是，二八一向“水火不容”，尤其是在多层次市场越来越成熟的今天，“普涨”的感觉越来越少，大部分时候要么你动，要么我动，几乎不会联动。而二股一旦发威，往往引发的就是题材股的集体回落，去年12月4日，12月14日，今年1月12日的场景和“下影线”相信大家还历历在目。

    虽然昨天大盘在上涨后出现了明显的分化，沪指未能延续红盘而是尴尬回落，但以沪指而言，至少有两件事情仍然值得称许，第一是成交量依然保持高位，证明交投依然活跃；第二是尽管回落而且不论八股如何去“拉抬”都无法促使市场上涨，但毕竟跌幅有限，市场在五日均线和三十日均线交汇的2628点附近暂时得到了支撑，形成了上有上轨阻力，下有均线托举的小型密闭震荡区间。8月26日沪指勉强收出阴十字星，已经破掉了“不会收出连阴”的金身，但饶是如此，我们仍然希望周三能够摆脱周二阴霾再度走高，因为在笔者的预期中，九月初的反弹周期仍未结束。

    指数自8月19日强硬上攻遭阻开始，形成了一个小型的下降通道，随后股指重心不断下移，此期间判断大盘的方向是比较容易的，前段时间的博文也都有讲解。而上周五（以上证指数为参照目标）当这个下降通道和震荡下沿2600点附近相交的时候，指数出现了明显的止跌迹象，终于在周一外围股指发力的情况下，各大指数均实现中阳冲破了下降通道。按理来说突破行情应该可以就此上路了，可“水能载舟亦能覆舟”，昨天还形成向上动力的美股今天转眼就能够造就全球股指的下跌。巴西股指在前夜上涨2.69%后又下跌2.02%，而日经指数更是昨天涨1.76%今天跌3.55%，再创新低，比较起来，一直在顽强抵抗的A股已经算是比较强劲的了。

    酒色财气一直被视为是“人生四戒”，后来更是泛指各种不良品德、习气。但数数看人的一生中，当真能戒得掉这四样东西么？王安石在看到苏轼和佛印在大相国寺关于酒色财气的对诗之后，就附和了一首对“四戒”的新解：“无酒不成礼仪，无色路断人稀；无财民不奋发，无气国无生机。”宋神宗赵顼乘兴附和王安石所作的诗同样堪称一绝：“酒助礼乐社稷康，色育生灵重纲常；财足粮丰家国盛，气凝太极定阴阳。” 此二诗跳出了前人的窠臼，巧妙地将酒色财气与国家社稷、人民生计结合起来，把人们恐惧的酒色财气赋予新的勃勃生机和喜庆色彩。告诉我们，酒色财气并非都是坏事，反而是我们人人都离不开的“家常事”。

    消息面上，周末+月末并没有出现什么重大的新闻，这符合调控真空期的一贯原则。不过总体看来，是利好多于利空的，区域概念上，新疆板块继续得到政策的有力扶持，海南则将建设国际旅游岛先行试验区，从特殊政策、开发模式、体制机制创新等方面开展探索试验。虽然这些都是局部提振的利好，但至少能够促使个股出现一定程度的反弹；周边股指也结束了一周左右的萎靡，上周五，美联储主席伯南克在美联储年度会议上表示，美联储将尽一切可能确保美国经济持续复苏。如果经济前景显著恶化，美联储将通过“非常规”货币政策向经济提供进一步支持。这番表态为美联储今后更为激进的货币政策正式定下了基调。受此提振，美三大股指全面大涨1%以上，道指重返万点大关。

    不管我们是把震荡下沿画在2600点的整数关口也好，画在2590点的8月4日低点附近位置也好，画在2570点或是2564点也好，我们都必须承认，股指经过了周三和周四的连续调整，已经逼近了这条下沿，并且随着空方的渐成气候，有随时跌破这条重要支撑线的可能。更为麻烦的是，周三和周四的调整宣告多方维护了近两个月的光荣传统终于被打破，即上证指数自7月1日以后，终于收出连阴，此前主要指数中，仅有深证成指和创业板指在7月后收出过连续的阴线，而现在却只剩下最强的中小板综指（399101）还遵循此原则。昨天收评中已经说过这样的传统被打破对多方来说并不是一件好事，所以笔者认为今天多方仍应该立足于“防守”之面，只有消耗掉空方的连绵压制才能再考虑进攻。