这个周末的主基调可以用“利空”来形容，不仅是一位天籁之音的逝去，而且对于证券市场而言可能也会重现寒意。即使不去考虑消息面的情况，上周主板指数所面临的技术特征也十分值得人们注意：9日，10日大盘连收两颗红色十字星，双星高挂在周三的长阳线之上；在周K线图上，大盘也收出了两颗红色的锤头线，也可以简单地看做下影线较长的十字星。周线、日线，双双双星高照，或许也算A股历史上难得一见的一道风景线吧。双星之下A股有没有回调可能？纯考虑微观情形也是有的：第一，多方碎步上扬，遭遇重重阻力，步履维艰，有可能给空方以反扑之机；第二，近期涨幅巨大的股票似乎并不能真正担当起龙头角色，如*ST昌九和问题重重的重庆啤酒，它们的突然爆发，或许还是属于超跌反弹，未必能引领大盘走进新境界。所以，在我们可能没意识到的时候，空方就有随时出手的条件。
而这种条件伴随着周末讯息面的完备，似乎空头再度爆发就已经成为可能了，这自然和Whitney Houston无关，而与周末的实际情况有关。周五除去A股来看，世界股市均出现了不同程度的下跌，这其中最引人注目的自然是离沪深股市最近的中国香港股市，其下跌的主要原因是场内资金对中国经济数据额外敏感：经季节调整法调整后，1月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为6.2%、10.3%和1.5%，1月进出口额双双创下自2011年3月来的11个月新低，同比增速更创下2009年四季度以来的最低点。自2009年12月以来，我国外贸出口首次出现负增长；进口增速也是自2009年11月以来首次为负。外贸形势一如近期席卷全国的极冷空气，强势袭来。这是映证实体经济景气度下滑（注意是进出口双向，也就是说不光境外需求降低，我们自己的需求也被抑制了）的又一例子。境外方面，周五2月份的密歇根大学消费者信心指数坏于预期。希腊再次面临违约风险，标普下调裕信银行在内的多家意大利银行评级，令人担心欧洲债务危机或将扩散。诸多利空导致美三大股指同样出现中阴，但尾盘有所翘头，跌幅已经挽回不少。当然，这也与近期市场“太过强势”有关，Davidson Cos公司首席投资策略师Fred Dickson表示：“在最近六个月当中，希腊债务危机这场戏已经演绎出许多未曾预料到的章节。（是不是和我说过的“肥皂剧”观点一致？）我们对投资者们在最近股市上涨之后获利回吐一点都不会感到奇怪”。不过尽管在议会投票前，希腊发生骚乱，许多建筑物被点燃，愤怒的民众还洗劫了商场并与警察发生冲突。希腊议会还是于周一上午批准了根据债权人要求制定的紧缩计划。紧缩计划的通过为希腊获得欧洲合作伙伴以及国际货币基金组织的1300亿欧元(1710亿美元)的新援助铺平道路，如果希腊得不到这笔资金，它将无法偿还下月到期的债务，并极可能退出欧元区，这一后果无疑将给全球金融市场带来冲击。此消息应该可让全球市场稍喘一口气。
但国内方面的利空消息还未结束！1月新增贷款7381亿元，三年来首次不足万亿元，大幅低于预期（货币供应增速快速减缓）；我国去年新增外储3848亿美元，为五年来新低（热钱继续出逃）；各地商品房库存压力持续升高、芜湖市政府否认楼市新政救市，称购房补贴被误读（地产股涨势将受阻，果然今天地产股成为跌幅最大的板块，这个板块操作起来最大的风险就是政策风向的不断改变。有趣的是美联储主席伯南克2月10日呼吁称，美国联邦政府应推出相关新政策提振房地产市场。继本月2日和8日在美国国会参众两院的半年度货币政策听证会之后，伯南克此次已是八天内第三次公开呼吁激励房地产市场了）；今年IPO规模或再创记录（中国交建周三发行）；银行再融资卷土重来；270多家公司抛出增发预案；1.84万亿地方债清算高峰期到来；国债期货仿真交易启动（我们国家的证券市场是股市热债市冷，再融资基本上是到股市，而成熟市场的债市是非常庞大的，我们的管理者意识到债市的重要性现在要纠偏了，这样一来就必然导致资金的分流，股市将受到影响，至于影响的程度将决定于债市的热度。目前设计的国债期货的一手保证金是3万，这就有可能受到散户投资者的追捧，而股指期货一手保证金和开户资金的规定把散户挡在了门外，因此，随着国债期货的开立我们预期将分流散户的资金，以前就是这样的，国债热的时候股市是冰凉的，直到关闭国债期货后才热了起来）等等，均构成了今天重重负面消息的“缩影”。尽管总理再度表示“政策预调微调要从一季度开始”（因为一季度实体经济已经下滑成这个样子了，还能等么？），民间资本进入金融等领域实施细则上半年敲定，IPO改革也因为郭主席的一次投石问路“IPO不审行不行？”而激起千层浪，但就当前市场而言，形成稳定的趋势容易，促成创新的变革困难（国债期货也只是旧事重提而已）。我们担心的自然就是，即使本周继续出现强于预期的走势，也多半会形成前两周的“先跌后涨”局面，这个先跌是否有可能直接被空方抓住把柄？一旦恐慌趋势出现，在周阻力（20周线）迟迟无法攻克的情况下，市场是极有可能选择向下测试下轨支撑的。
不过也正是因为笔者上段中的一句话“形成稳定的趋势容易，促成创新的变革困难”使得市场今天出现这样的走势，变得很好解释起来。早盘没有任何悬念——两市在压力山大之下大幅的低开，尤其是房地产占据主导地位的深成指低开幅度超过1%。但还记得笔者以前说过的经典操作技法么？A股是一个比较拒绝缺口的市场，除非世界股指出现极糟糕的意外，否则一般来说高开必定两难，而低开则有望出现至少一个向上回补缺口的动作。看看今天港股，已经因为希腊局势“稍有安抚”而出现了恢复性质的反弹，AH溢价值则中幅回落，此时权重股又有多少真正下跌的“决心”呢？果不其然，随后市场在犹豫震荡过后展开了分时图上的“低开反击”过程，可以说再度实现了笔者所说的操作策略“每次低开都是大好获利良机”，早盘的走势其实就是给予了做差解套者和借机上车者的最好补仓机会。想想也是，虽然空头趋势在今天一旦形成就很难扭转，但当前真正最难以撼动的趋势是什么？正是上周笔者所说的“震荡缓升格局”啊！以博弈获利角度分析空间，以政策预期角度分析时间，当前震荡缓升造就的“中期反弹行情”还没有走完，即使是行至末期，也往往会有这种低开反击的局面出现，更何况市场刚刚经历了三连阳，多方正待意气风发，也正有一批资金找不到入场的合适时机呢？就因为有了以上这些局面，市场才能够在11:03以后出现连续的补量攀升行情，如果是平开，那今天的量能（受到了资金增速不足和国债期货试点的冲击）恐怕很难造就什么涨幅，而低开却使得阳线实体已经达到1%以上，做差获利成为铁板钉钉之势。从微观角度看，缩量以及核心利空使得二股噤若寒蝉难以走好，但小盘股此时再度挑起大梁，创业板涨幅居前，充分说明了多头“见缝插针”营造局部热点的本领，只要八股旗帜不倒，今天市场就难以出现多弱的走势。从长远来看，八股的顺利“接班”也说明了个股“还有反弹欲望”就是目前相对强势能够一直维持的关键，没有了房地产，我们还可以有维生素领衔的医药股，还可以有科技股...什么时候个股轮番出现中期见顶态势了，我们就可以开始看反弹结束的信号了，但现在还没有，所以心态上依然可以维持“谨慎乐观”四字不变。即使市场在冲击上方均线时还有波动障碍，别忘了今天是“低开”，没有涨跌幅也等于坐收了近1%的“渔利”，已为本周打下良好的基础。今日投资:这十只超跌股可以放心买入, 低价爆发在即(查看=>附股)(风险自担)
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作者 图锐 日期 2012-2-13 11:32:00