获批时间	基金名称	基金类型	已发行(Y/N)	基金经理
8.29^	诺德主题灵活配置	混合型	Y
8.15	建信核心精选	股票型	N
8.8	国联安德盛红利	股票型	Y	冯天戈
	华宝兴业大盘精选	股票型	Y	冯刚
7.11	景顺长城治理	股票型	Y	邓春明
7.4****	银华领先策略	股票型	Y	况群峰
6.26	华安核心优选	股票型	Y	陈俏宇
	鹏华盛世创新	股票型	Y	黄鑫
6.20	中海蓝筹灵活配置	混合型	N
6.15***	农银汇理行业成长	股票型	Y	栾杰 曹剑飞
	金元比联成长动力	混合型	Y	万文俊 何旻
6.12	天弘永定价值成长	股票型	Y
6.2	工银瑞信大盘蓝筹	股票型	Y	陈守红
5.25	广发核心精选	股票型	Y	许雪梅
5.16	华商盛世成长	股票型	Y	庄涛 梁永强
5.7	汇添富蓝筹稳健	混合型	Y	苏竞
	易方达中小盘	股票型	Y	何云峰
4.27	华夏策略精选	混合型	N	王亚伟
	中欧新蓝筹	混合型	Y	刘杰文
	南方优选价值	混合型	Y	谈建强
4.22	申万巴黎竞争优势	股票型	Y	李源海 梅文斌
	招商大盘蓝筹	股票型	Y	黄顺祥 游海
4.14**	友邦华泰价值增长	股票型	Y	汪晖
4.4	上投摩根双核平衡	混合型	Y	芮崑 梁钧
	泰信优势增长	混合型	Y	崔海鸿 王鹏
	金鹰红利价值	混合型	Y
3.28	博时特许价值	股票型	Y	陈亮
	国投瑞银稳健增长	混合型	Y	袁野
3.26	嘉实研究精选	股票型	Y	党开宇
	信达澳银灵活配置	混合型	Y	王战强 曾国富
3.22	东方策略成长	股票型	Y	付勇 于鑫
	汇丰晋信2026	周期型	Y	蔡立辉
	国海富兰克林深化价值	股票型	Y	张晓东
3.15*	诺安灵活配置	混合型	Y	林健标
	长盛创新先锋	混合型	Y	肖强 邓永明
	新世纪优选成长	股票型	Y	王卫东 曹名长
3.7	兴业社会责任	股票型（首只SRI基金）	Y	刘兆洋
	银河竞争优势	股票型	Y	李昇
	长信双利	混合型	Y	胡志宝
2.29	富国天成红利	混合型	Y	于江勇
	万家双引擎	混合型	Y	欧庆铃
	信诚盛世蓝筹	股票型	Y	岳爱民
2.22	东吴行业轮动	股票型	Y	庞良永
	天治创新先锋	股票型	Y	余明元
2.15	中银策略	股票型	Y	陈志龙
	浦银安盛价值成长	股票型	Y	杨典
2.1	建信优势动力	股票型	Y	陈鹏 徐杰
	南方盛元红利	股票型	Y	陈键

*3.15日有一QFII(哥伦比亚大学)获批。
**4.11日有一QFII(保德信资产运用株式会社)获批。
***6.13日有二QFII(荷宝基金管理公司，道富环球投资管理亚洲有限公司)获批。
****6.30日有二QFII(铂金投资管理有限公司，比联资产管理有限公司)获批。
^8月有六QFII(安达国际控股有限公司，魁北克储蓄投资集团，哈佛大学，三星投资信托运用株式会社，联博有限公司，华侨银行有限公司）获批。

    由于国际股市跌幅太猛，使得大盘出现了一些走弱的迹象，比如今天的多头板块比较散乱，除去黄金带领的有色金属和部分医药消费股外没有太多表现，这可能要“归咎”于昨天地产板块强势后的休整。反观空头，券商银行电器这些板块或本身积累了大量获利盘，或与国际行情高度挂钩，因此依然强盛。尤其是在中午收市前，中信证券中国远洋的放量下杀让股指呈现出极其不稳定的态势，可以预见下午大盘仍然有下行动力，多方将会退守，而今天的行情想要收复失地也是极难的，那么问题就来了，这样的回探行情对后市究竟有利吗？

    我的看法是有利。还是理性的从两个方面来看这个问题，首先，目前的空方并非处于极盛状态，多方由于目前国内外许多消息仍不明朗，没有贸然出手，所以才给了空方可乘之机，但就在这样一种情况下，A股依然是近期恐慌气氛最小，多头成效最深的，这点没有人怀疑吧？随着指数重心的下移，这个天平将会继续倾向多方，甚至会让汇金再度出手以及其他政策的提早推出，如目前世界各国如火如荼的降息潮流已经能说明各国的经济焦点已经在“注入流动性”“避免更深的通缩”而早已不在物价了，此时再推出降息若能降低存款利率保持存贷差不变，对银行股反而是好事。第二，从最简单的“物极必反”论来看，美股最近的超级黑色五天已经接近30年代华尔街大熊时的下跌速率，甚至犹烈。这种下跌显然是不正常的，是信心崩溃的结果，也即是说美股的连续下跌在近期至少有一个“缓冲”的过程，如果投资者能够认同美国会的救市计划，那么中期的企稳筑平台也是可以期待的，一旦世界股指不是跌得这般厉害，A股能够小跌甚至上扬的概率即大增，一些龙头板块也必定会有所表现。

    因此说到底，目前的形势下过分悲观仍不可取（这和“登高岂忘危”不矛盾），并且世界股市愈大跌一天，沪深股市愈略强一天，笔者的此观点愈加深一分。风险承受能力较弱的投资者目前依然宜等待，尤其是等待明天三中全会召开后政策是否会出台以及美股风暴的过去（标志是美股连续出现三天震幅不超过4%的走势），对业绩能够在海啸中坚挺的品种可以重点关注，而风险承受能力较强的股友们则可以吸纳超跌板块了，下午如果加速下跌就是很好的机会。一个典型的例子是与美港相关的个股虽然目前跌幅很大，但一旦反弹也会是很强劲的。最后，这些操作建议仅仅是忝列在此，具体实施到操作上，并不在于笔者的预测有多么准，而在于你对你自己的了解有多深（比如你是属于风险承受能力多强的人）？进而制定出了怎么样的操作计划？最后严格的去执行。

    但是要说在最近的金融动荡中最“独善其身”的市场，至少到今天为止，我会投给A股一票，打开世界主要股指的K线图，无不呈现刺破前期低点且连创新低的姿态，日经指数更是连续向下跳空，这“缺口”补起来可就“难”了。但A股仅仅做出了一个小幅调整的态势，同期跌幅是远远小于其他市场。这或多或少有着“天时地利人和”的综合因素在其中，天时包括中秋国庆重阳三大佳节带来的内需大潮，以及相信其他市场都艳羡的国庆七天停牌（美股：要是我也停牌该多好啊，就国庆七天乐了），地利则是贯穿始终的地产股强势以及中国地域特色的农业板块领涨，人和则自然是政策强势所带来的资金不再盲目做空，而是相对稳定（据统计，假期前周四周五机构再次净买入百亿元，这些资金自然不会空手而归，至少有一个出货的过程）。回头看看今天的假阳线，虽然未能收红，但是全天呈现多头主导态势，量能与昨天基本持平，沪指实体达到56点近3%，深成更是超过3%，除去新股，煤炭化工股和券商股以外也没有什么大跌的做空力量：在某种意义上说，已经达到了“登高”的目标，可以给“老人节”的长辈们一些欢心，也可以共酌一杯菊花酒了。

    在A股抢占了相对的制高点，走出了相对颇强的走势后，笔者倒也想到一首诗来，是韦安石的《奉和九日幸临渭亭登高得枝字》：“重九开秋节，得一动宸仪。金风飘菊蕊，玉露泣萸枝。睿览八紘外，天文七曜披。临深应在即，居高岂忘危。”其中“居高岂忘危”正是笔者感触很深的一句话，这种相对的强势的确是我们愿意看到的场景（毕竟谁也不愿意无限制的跌下去），但是岂能忘记危险？这种危险笔者可以理解成两种意思：一层是过分追高的风险，今天的券商股就是再再再典型不过的例子，任何个股都不可能无限制的一直上冲，这是必然的道理，一层是曾经的风险和教训必须牢记，这一次搞活市场若想取得成功，就必须从源头入手，而不要重走“治标不治本”的覆辙，这和“来之不易的向好值得珍惜”所传达的理念是一样的。

    有人说，你又说目前是强势市场，又说不能太高，这不等于什么都没说么？其实目前A股在动荡的市场中保持一份难得的震荡蓄势已经很不容易，未来要决定方向还需要外界因素的多方面影响（尤其是最近几天世界各地银行的政策，以及今天美股反弹的力度），在目前这种整理难道还不算“强势”么？对于心态上，周末的文章说过的“不要乐观，不要过分悲观”，这其中的形容词差异已经能够传达些微，其实市场中的情绪往往都是如此微妙的，对于操作上，依然坚守大反弹的理念，中午所说的关注几大机会板块（一方面是在最近几天逆势上扬或者小跌，并且累计涨幅不大的品种，如农业中的部分个股，优质制药股等等，一方面则是连续狂跌的煤炭海运类板块，一旦在周边股市出现物极必反式的反弹（哪怕是单日的），那么我们这些与油价挂钩的板块由于本身业绩不俗，反弹也会一触即发。）依然是近期笔者的一种建议。

    按理应该继续低开低走的A股又碰上了美股期货的强反弹，于是从低开近4%到向上攀爬，A股神奇的用“时间的错过”化解了一场也许已经过去，也许仍在发生的全球性金融危机。这看起来应该是必然的，因为都在反弹嘛！但是有没有想过，在全球股指信心疲软的情况下，A股却显得比较坚强，总是先行嗅出反弹的味道，在下跌中也频频抵抗，这些是为什么？要知道，在8月全球股指大反弹（其实当时也是联动的）之时，A股可是十分“独立”的，往前走，在6月全球股指因为能源危机大跌时，A股也是“一马当先”的，目前的市场却如同换了个模样一般。

    其实原因不外乎在于两点：指数位置和政策力度。在不到一年下跌70%的情况下，1800点已经成为一个指数腰斩后再接近腰斩的位置，在此处本身就会蕴涵多方的巨大能量，如果从技术上来分析的话，连续的破位下降趋势线，也必定会有反击出现，当这种趋势线是周，月甚至年线级别的时候，那么反弹周期也可以拉长一些。在指数本身位置如此之低的情况下，政策在奥运完全结束后也开始下重手护航经济，尤其是缺乏人气的市场。一个充斥着流动性，甚至过剩的经济体系居然有一个流动性不足的市场，这本身就是非常异常的，于是单边收税和融资融券相继推出，其目的只有一个，就是为了把市场搞活，这个观点已经是一再的在文章中重复了。因此笔者是绝对不同意所谓“融资融券是A股的大利空”之类的言论，既然是双刃剑，就等于看清了风险和机会的两面，又怎么能将其绝对化呢？实在荒谬。

    曾经写过“交投活跃就定有投资机会”，同时有活跃的板块也是避免指数步入“死市”的重要手段之一。昨天的农业股相信大家还记忆犹新，今天的金融地产再次挟长假前大涨的雄风涨幅居前，这些都说明有资金正在有目的的进行进场的操作，而昨天提醒过的“海通证券在高位又换手剧烈，现出货迹象”带来的后果果然是券商股集体大跌。因此虽然板块的轮动性依然良好，但是在操作时如果误接了最后一棒，那可就是大大的不好了。实际上，目前有机会的几大板块在笔者看来，一方面是在最近几天逆势上扬或者小跌，并且累计涨幅不大的品种，如农业中的部分个股，优质制药股等等，一方面则是连续狂跌的煤炭海运类板块，一旦在周边股市出现物极必反式的反弹（哪怕是单日的），那么我们这些与油价挂勾的板块由于本身业绩不俗，反弹也会一触即发。不过关注归关注，这些操作策略一定要结合自己的理念，切勿盲从。总之，伴随着低开高走，A股在节前的强势很快就回归了，这点是值得欣慰的，也就是从这一点分析，目前的大周期依然处于“反弹”这个阶段，投资者没有必要过分的恐慌，当然因为A股很强就过分的“激进”是更加错误的。

      最后祝愿大家重阳节快乐！

    融资融券带来的好处不仅是可以在较低的点位继续刺激做多的能量（与单边收税产生协同效应），同时带来了一道闸门，使得“限空令”在将来也能成为调控股指趋势过头的方法之一，这一点在周末文章中有过说明。可惜的是，今天券商龙头中信证券恰巧停牌，海通证券在高位又换手剧烈，现出货迹象，金融股中的其他龙头除了中国平安受长假期间富通利好影响上涨外其余几乎全部低开低走，这对指数的拖累是非常明显的，可以看到，在开盘20分钟之内大盘基本处于空方强压状态，也在此定下了后续震荡区间的基调。

    一般出现了低开后人们会比较担心是否这种下跌会直接导致到“不可收拾”的程度，还好今天的农业股充当了多头先锋，虽然此板块不能对指数贡献良多，但是正是这一点点红——把今天的下跌和之前的所谓“低开低走”彻底划清了界限，因为今天有明显的多头板块（除了农业以外还有经济区和制药），而这些板块的做多力量甚至还算强劲。如果说融资融券是资金的对冲，那么长假期间的消息就是“多空”的对冲了。只要我们充分分析过了长假期间影响多空的关键因素（就如同周末我说的那样，至少有两大不同：第一，在6月10日的超级大跌之前，沪深股指已经出现了“多方无心恋战”的局面了，缩量连阴了无人气的交易日相信大家还历历在目，而此次长假前沪深股指刚刚挟利好之气势出现了放量回头的趋势，多空的局势明显不同。第二，在6月10日的超级大跌中，国内政策压力和国外协同下跌双方利空夹杂在一起，加大了下跌的力度，本次长假为了“保”经济增长，很明显国内无任何紧缩政策出台，相反还有戴相龙表示社保基金要加大增持力度的言论（虽然估计没有多少人注意），在信息的分布上有所不同。因此节后我们虽然无法期待其再续多少升势，但是理性的说，空方动能也未必很盛。实际上第二点不仅无利空，还有重要措施出台，这个重要措施是一把双刃剑，但对于活跃市场来说却是很重要的），不要得出“融资融券就一定会高开高走”的荒谬结论，那么今天的走势整体还是在预期之中的。

    在长假期间持币焦心等待的投资者或许会缓舒一口气，但是对于持股者也没必要过分悲观，因为后续的局势仍不明朗，美股在低位的走势究竟会如何？（这关系到许多AH权重股的走势，同时油价是否止跌也关系到A股中大幅下挫的海运，煤炭，有色金属股何时止跌的问题）央行究竟会不会再出减息之牌？（这直接影响银行股的利润）这些消息都不明朗，在不明朗之时就妄下结论，显然是不理智的。因此若对后市失去信心的投资者，在此时不妨先耐心等一等，不必为莫名的恐慌蒙蔽了双眼，同时建议积极的投资者关注可能会走出中线行情的农林牧渔板块。

    长假期间，世界金融市场继续“不消停”着大幅震荡，牵动着许多人的心弦，核心话题自然还是愈演愈烈的全球金融危机。本周的核心话题就是：“救还是不救？“实际高达8500亿美元的救市基金，换算成人民币高达近60000亿，也就相当于中国每人掏出近5000元，的确不是一个小数字了。这也难怪美众议院为了“金融利益”和“纳税人利益”孰轻孰重争执不休，经过“二进宫”后才总算尘埃落定并提交总统签字生效。

    实际上，美股本周真正属于“利空数据”下跌的只有周四（因为上周首次申请失业救济人数增加以及八月份工厂订单下降经济数据的影响），在其他时间，美股深深的受到来自心理的恐惧与担忧的影响，这种担忧就是对金融危机扩散为经济危机甚至社会危机的担心焦虑（尤其是在国会激辩之后），同时，美股也把“这种焦虑”播散给了全球的股指。周一，由于众议院未能通过救市方案，美股创下了自“9.11”以来最大的数值跌幅，周二受到了抄底盘的追捧，又上涨400余点，周三之后，人们的目光自然放在政策的再次努力上，然而信心的匮乏还是让三大股指均以三连阴惨淡收场，尤其是周五投票公布前的大幅上扬和“利好出尽”之后的止大涨转大跌更是能体现出投资者对经济前景的迷惘甚至不信任。可以说，长假期间的周边股市基本上走出了笔者的最差预期，这种“最差”的一个显著特征就是，人们把“救市”并没有当成什么心理上的慰藉，反而被认为是经济走向更深危机的一大苗头。正如一个人被送入了高级病房（以全球的救市规格可以如此类比了）后，他并不会去思考护理的高级和尽快的康复，而是仍然在思考“到底我得了什么病，需要如此精心的‘料理’？”。

    尽管如此，美高层人士依然怀有信心，在“跪求”生效后，保尔森表示：“未来的第一个工作就是召集政策顾问，探讨援救银行业的问题。我们有能力保护银行系统并调整其资本状况。”同时他表示：“不存在一个百试百灵的解决方案，而通过的援救方案拥有一整套可以使用的手段。一旦得到总统的认可，我们将迅速执行。在总统签署后，我们才可能更多地讨论计划执行的时间表。”遇到问题的第一步是“着手解决”，只有有对抗困难的勇气，才能走出成功的第一步，这一点与温总理所说的“在位不避难”是同一层意思。美国救市方案的最终推出让差点先行推出“欧州版注资计划”的法国暂时松了口气，欧盟，韩国等同时也赞扬美国国会众议院通过这一方案，表现了国会议员们的“责任感”。但是在表希望，表决心的“美言”过后，最后收市的美洲股指却全部出现了下跌（之前收盘的欧股倒是全部大涨）。美言（和所研发的最佳救市方案）真的能够最终“中用”么？还需要观察，尤其是最近美股仿佛陷入了如A股一般的信心颓势之中，扭转起来实属不易。

    经历了长假的非凡“缓冲”之后，A股暂时脱离了本周一“超级黑色”之虞，但会不会如同6月那样反而积蓄了更多的下跌动力呢？其实至少有两点是不同的，第一，在6月10日的超级大跌之前，沪深股指已经出现了“多方无心恋战”的局面了，缩量连阴了无人气的交易日相信大家还历历在目，而此次长假前沪深股指刚刚挟利好之气势出现了放量回头的趋势，多空的局势明显不同。第二，在6月10日的超级大跌中，国内政策压力和国外协同下跌双方利空夹杂在一起，加大了下跌的力度，本次长假为了“保”经济增长，很明显国内无任何紧缩政策出台，相反还有戴相龙表示社保基金要加大增持力度的言论（虽然估计没有多少人注意），在信息的分布上有所不同。因此节后我们虽然无法期待其再续多少升势，但是理性的说，空方动能也未必很盛。

    从长久来说，股市的趋势还是与经济期望有关（尽管经常被过分的放大了），全球次贷危机，对于出口贸易占据半壁江山的中国经济来说自然无法避免冲击，最近新华社的文章终于开始正视全球金融风暴，这一点笔者是十分赞同的。但是“在让读者看到真相”的同时不等于一昧地强调风险（就跟没有只有机会的市场）一样，因为我们要看到，这一波由政策引导的反弹本身就是一种“纠正过分下跌”的行为，对于目前的涨幅来说，似乎还不够完成这样的行为。所以我们既不能如同英国《金融时报》一样认为中国是唯一的避风港，也没有必要让投资者“闪一旁”，既然我们要求股指平稳的发展，经济平稳的增长，那么在全球“维稳”的时候，A股难道不应该达到企稳的一点点要求吗？在这种时候，“美”国的言论，到真的可以“洋”为“中”用了（这是本文标题的另外一种解释），即抓住主要矛盾，以刺激经济，刺激信心为最中心目的，比如美股和台股使用的“限”空令，看起来是买空卖空制度的一种缺陷，但是实际相反，这正是买空卖空制度的灵活之处，可以灵活的采用这扇“闸门”来控制买卖双方的情绪，本质和单边收税有着类似之处。

    不管是溢“美”之辞还是身陷漩涡中心的美经济当局的言论，不管是其能否对美股中用还是对A股中用或者洋为中用：事实已经发生，此时去无缘由的哀叹还不如静下心来客观的思考如何应对。除去出口问题以及奶制品问题之外，国庆期间总体中国经济运行平稳，“十一”黄金周依然起到了刺激内需消费的作用。放眼国际问题，讨论对中国的长期影响需要更多的数据，但美国已经走出了解决问题的先行一步，尽管解决由于信用危机导致的通缩还需要很长时间，但是请不要忘记，日益下跌的资产价格和需求强劲的发展中新兴国家往往有此消彼涨的状态，如果中国能够继续扩大企业的影响力，加大内需力度的话，那么这种资产的下跌不是一件好事么？（比如对两桶油来说，蔡定创先生在最新著作中也说过：由资本主义最基本矛盾所引起的生产过剩性危机，在当前阶段已经转化成资本过剩的金融危机。世界第一场由金融衍生品交易引发的金融危机，是一双新的“看不见的手”，一种新的经济规律，或者说是资本主义固有的基本矛盾在现代新经济形式下的新表现。但是，追索基根，仍然还是社会生产能力过剩。因此，如果从劳动者的角度看问题，你说这个危机是好还是坏？），从这个意义上来说，即使节后走势不乐观，这样的消息也足够“中用”了。

    随着秋风习习，天气也算是真正转凉了。在八月底的九月前瞻《金秋九月能否流“火”送“爽”？》中笔者第一段就说过：“随着奥运将人气降至谷底，即使暖风频吹，要让这个市场迅速的真正窜起火焰来恐怕还需要一段时间，不过相信只要大家能够对市场重视起来，这个市场也会如同天气一般由闷热般的压抑变成秋天般的清爽。”结果在九月虽然风力似乎大了一点，但是政策的暖风也的确沁人心脾。整个九月的“爽”字可以分成两部分来解释，9.18之前的似乎是“爽行”之爽，“爽谬”之爽，一阵阵的下跌的确让人“心凉”并且看不懂，9.19之后却又是“清爽”之爽，“爽畅”之爽，一个个利好消息让人目不暇给，似乎又怕错过了买入的时机。

    整个九月实际上沪深仍然收阴，但是许多人却并不觉得这个金秋的开头有多么的“难堪”，这大抵是因为后续的强力反弹已经冲淡了对单边下跌的回忆吧，也就跟一个大病初愈（仅仅是第一步，所以用初愈）的病人虽然只是回到和正常人没太多区别的地步，但会更加珍惜健康的弥足珍贵一样。展望月线图，本月沪深股指均收出了长下影线的小阴，沪指在60月线处得到支撑，并且成交量在交易日远不如8月多的情况下有所放大，这都证明了10月股指至少有上冲的可观能力，周线的22周最大涨幅更是能体现资金的意犹未尽：虽然目前的强力反弹还不能说是完全的稳定了，但至少我们可以有底气说“向好”，并且这种向好，是异常值得珍惜的。

    九月的颠簸背后是金融市场的海啸，在上周周评中，笔者已经阐述了目前世界金融格局的“不稳定”，本周在美国总统大选PK时，一份“救还是不救”的严峻议案摆在了现任领导的面前，保尔森甚至跪求共和党女议员佩洛西通过援助计划。而本周美三大股指也完全受投资者对援救计划的认可度和信心而摆动，在华盛顿互惠银行（美国最大的储蓄银行）终于不支倒地的情况下，美股本周均收低：其中纳指完全回吐了上周涨幅，跌3.98%，创几乎两年来周收盘新低，道指也下跌2.19%。受此影响，全球股指也在经历了上周狂涨后有所回落，此时A股继续周涨幅，难道不是难能可贵的吗？（当然有上周五涨幅反应延后的原因存在，不过对比港股蒙牛平安的连续大跌，还是要强了不少，伊利的量度跌幅没有蒙牛高，平安周五也最终并未跌停）虽然一定程度上来说，本周的大涨还是能够体现出一些单边市的弊端和隐患，但是请不要忘记，A股在跌幅上已经做到了全球第一，此时的恢复性反弹，是应该且必须的。

    在金融风暴背后，买方也看到了不少契机，这样的例子很多，在《维稳和投资的殊途同归》中即谈到“（汇金增持国有三大行与巴菲特出手买入高盛）一个是“维稳”的需要，一个是“投资”的考量，两者的殊途同归看起来只是一种巧合实际上显示的是银行作为金融基础，在股价连续下跌后，其吸引力已经得到了公众化的体现。这也就难怪在周一的放量上攻中，基金一改降息后抛售金融股的惯例，大幅加仓各种金融权重了。”其实不管是汇金的带头买入和疑似“中投公司”的100倍资金强援，无论是巴菲特先投资高盛又青睐中国的比亚迪（相信这次会如同中国石油一样，给巴老留下辉煌的一笔，请记住，中国石油在一些人眼里并不是毒药），无论是先行知晓消息买入的保资还是后续大举入场的新基金，其交投活跃的“现象”都已经出现了，这就是一个生机市场的先兆。敢问若中石油的增持因为AH溢价而停滞的话，那是不是确定中石油一定会跌到AH并轨就停止呢？（汇金的增持之前，几大国有行就出现了负溢价，若A股当时真有调节能力，也不用劳汇金大驾了，现在两险依然处于倒挂中）既无法确定，也就不必盯着这AH差价不放了，毕竟A股有其自身的发展规律。

    一个良好的现象出现在了本周，那就是在大量新机构的蜂拥入市下，资金开始从找“补跌”到找“补涨”，从“刨高地”到“填洼地”，周五预测的震荡盘整行情差点在下午功亏一篑，但随后马上就有热点产生，而这热点恰恰就带领本来落后涨幅的深市大幅反弹了，这就映证了“交投活跃定有机会产生”这句话。实际上，若A股是一个供需关系正常的，因为企业的滞涨担忧而“震荡下行”出现的熊市，目前跌幅在50%左右（即沪综三千点）是完全可以接受的，但是遗憾的是A股直下五洋捉鳖去了，所以目前这个“上浮”的过程，即是找寻洼地的基本过程。此次上涨逢迎三季报出炉，全年业绩也会在此定下基调，机械行业的前景与走势相比有些不切合，所以在周五出现了大涨，那么在三季度迎来结算高峰的地产业又会给出什么样的答卷呢？或许周五的集体涨停能够说明问题吧。

    总结到最后，还是不免谈一下持币持股过节的问题，本次节日的一个与众不同主要体现在国庆期间境外股指的较大不确定性，但是请不要忘记，已经决心“救市”（请原谅我不再使用“纠偏”一词）的国内政策是不会再对市场施压的。两相对比，似乎节后的趋势趋向平稳居多（但若节日期间消息平静，则难免在节后出现难得一见的“憋”向上缺口），这也就意味着，只要你持有的不是1,2元钱的垃圾股问题股，那么持股和持币过节是均可的：不会因为持股就遭受节后的大风险，反之亦然（当然现在要改也来不及了）。并且正如一个人在冰雪路面上走路会格外小心，反而不容易滑倒一样，在国际金融动荡的驱使下，各国政府反而会继续力挺金融市场的第一要素——稳定发展，周五美股的上涨就是例子。也就是说，我们一边要密切关注着大事件的发生，一边也要清楚：没有什么突发情况的话，融资融券，T+0等继续的实质性措施仍然在有序的准备中，十月的“季报时刻”虽然可能不会如同九月末的大涨，但盘稳攀升却是值得期望的，此时的关键仍然是题头的关键字，那就是珍惜目前的“向好”，珍惜目前的交易氛围，毕竟目前只走出了第一步，今后的路上，最难的敌人依旧是自己。

    很显然，救市计划的后续还不能象神七一样让人放心，世界经济的危机还在蔓延，昨天联合国大会上温总理就对世界金融局势做出了讲话，他提到：“当前国际金融动荡，已经波及许多国家，影响还会加剧，各国应当通力合作，迎接挑战。中国作为一个负责任的发展中大国，时刻准备好与其他国际社会成员一道努力，应对挑战。在人类漫长的发展史上，世界各国的命运从未像今天这样紧密相连，休戚与共。面对气候变暖、环境恶化、资源紧缺、疫病和自然灾害频发、恐怖主义蔓延等一系列威胁人类生存和发展的全球性问题，面对当前金融、能源、粮食三大难题交织爆发的严峻局面，任何一个国家都无法置身其外，也难以单独应对。目前，全世界的人们，包括各国的领导者，只要消除敌视、隔阂和偏见，以一种积极开放的姿态，携手合作共同努力，终将克服危机，共创世界的美好未来。”实际上这种危机对于中国来说，最主要体现在外汇储备的不稳定上，体现在证券市场中，则是金融板块面临着估值下调以及连锁损失的双重影响，这也就难怪汇金首先出手，伸向影响最重的大银行。

    在连涨两天之后，大盘也陷入了短线震荡中，中国平安的率先跌停再次给人以“不平安”的遐想，好在权重股跟风不多。实际上从周三的突然发力开始，多空双方的对决就已经进入多方为“主导”的策划中，只不过这种主导“空间性”较强，因为我们只能说在“此点位”上人们意愿至少是跟随着单边收税的目的一样——愿买者居多，但是如果再高一些呢？谁也说不准。这也就是说，虽然现在在中线上还没有“止涨”的迹象，但是从昨天中午的无法收在最高点开始，多方就已经转入蓄势期了，这就和神七的宇航员在出发前身，心，体能都必须有着良好的准备一样，股指也需要“养兵几日，用兵一时”了。

    由于权重疲软，虽然有部分新基金在本周持续建仓（周一周二两天机构净买入达137亿，几乎是原先最高一周的净买入总和），今天也有许多老牌机构重仓股被资金重新看上走强（如广船国际，青岛啤酒，招商地产等，或许是三季度即将结算对优良业绩的认可），但是这种机构重仓股和权重股还不可同日而语，上午的震荡蓄势（虽然总体波动剧烈，但是实际震幅不大）已经是做出了最好的抵抗，中午时预测全天会以震荡形式收盘，在下午虽然平安一度让股指极度走空，但最后空方还是不及抄底买盘，在万科和中信证券的“冲天”带领下，地产券商再次全面启动，深市率先翻红，带领两市反弹这再次证明了此处多方的主导性。即总是能够发起象样的龙头板块，这是在弱市中完全看不到的。

    有人说，大盘今天量能不够，沪指还是下跌的，但是这种缩量震荡是不是就意味着节后一定没有机会呢？完全不是这样，首先，这次政策已经明确提出“救市”（当然是给外家人提，自家人还是维稳），和上次的决心，点位各个层次上都不同，第二，国庆期间正值三季报表统计时，到底三季报有多差，是不是差到已经如同某些经济学家所说的“最坏的日子”？需要观察，如果不是这样，那么市场还会有上行动力。第三，美国的重要救援方案依然悬而未决，世界股指对A股的影响不可小视。所以我们姑且把今天大盘的震荡（光看深市很强，但是最好是以沪深300指数为标准）看做航天员在舱内的准备期，精彩的多空对决和全球的后续救市计划应该还在后面。

    回顾4.30，是在五一节前，人们对“持股过节”的憧憬比较强烈，另外融资融券在当时传闻鹊起，使得券商股以及煤炭股在当时引领大盘大涨近5%，这其中就有“传闻（券商）和实质（抗通胀的煤炭化工股）的结合”。本次又来到了更大的假日（至少对于今年取消了五一黄金周来说是这样）国庆面前，市场同样想以红盘来迎接祖国的生日，并且传闻依然是老样子——融资融券，只不过这一次实质性的东西要来的多一些，继中国联通大股东联通有限宣布增持之外，北京城建，新兴铸管，中兴商业，大洋电机等数十家国民企纷纷在此时增持。其实在很早以前就说过，市场并不是缺钱，缺的是一个领头式的买盘来激发信心，否则信心的恶性循环只会让市场最基本的“吸引资金”作用消失殆尽。中石油，中煤能源，中国联通三家大股东的大手笔以及汇金公司的增持显然在这个时间点不是为了套利，也不是为了控股数不够而增持，而是在给市场传达一种坚定的信心，也就是说，这种领头式的大买盘如果是由大股东来发出，那么给人的鼓舞力量的确是很大的。看来一方面央企对目前的股价，点位处于比较低的水平上是急于勇于带头的，另一方面也在吸取上次反弹夭折的教训，不管如何，央企民企的增持回购充分的贯彻了国资委紧急“动员令”的号召，对市场信心的影响将是深远的，从这一点上来说，尽管两次大涨有一定的“模板性”，但其内涵却是有所不同的。

    如果没有5月的那次旷世的灾难，或许我们会认为4月底的行情能够走的再远一些，但是不要忘记，当时上涨在触摸到60日均线时就已经出现了放量滞涨的局面，随后的震灾后虽然机构逆势买入，但依然无法挽救资金慢慢流出的局面。也就是说，当时的反弹夭折内因还是与供需关系有关。本次反弹虽然离60日均线还有些远，但是“急涨”这一条还是基本相同的，对于这种反弹急涨好还是慢涨好？慢涨有利于巩固夯实，这是肯定的，但往往也是多方没有底气的象征，实际上在6月2日之前大盘的确有缓步上升的迹象，但随后还是被双重压力给彻底击垮了。因此急涨和慢涨对反弹的力度影响实际上是个见仁见智的问题，既然界定了“恢复性反弹”的行情性质，那么两者实际上是互有利弊的，后续只要在目前的点位上达成“低估”，“不利于发展”的共识，那么增持以及后续利好还会出现，股指也会继续攀高，反之，若是股价继续出现非理性上涨的局面，那么无形之手也会相应的进行调整，这些东西看起来是“市场被市场之外的东西所影响”，但只要大小股东的利益统一，实际上市场还是没有脱离自身规律的。后市，建议对企业股东的动向密切关注（不限于央企），因为只有大股东对自己的企业有信心了，才能吸引股东持股不是？

    工中建三行公布了汇金增持的消息之后，股价暂时停滞住了上升的脚步，有那么一些“利好出尽”的意味，今天上午在港股上涨的情况下也暂时回调较大。不过不要忘记，汇金将在今后继续增持，这就等于给大盘银行股上了一把“安全锁”。就在此同时，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦投资公司同意买入高盛总值50亿美元的公司股票，并且该公司也获得认股权，可再以每股115美元买入50亿美元的普通股。一个是“维稳”的需要，一个是“投资”的考量，两者的殊途同归看起来只是一种巧合实际上显示的是银行作为金融基础，在股价连续下跌后，其吸引力已经得到了公众化的体现。这也就难怪在周一的放量上攻中，基金一改降息后抛售金融股的惯例，大幅加仓各种金融权重了。

    实际上，周一基金集体净买入达到54亿之多，并且有三家新基金正式开始建仓，不管其是后知后觉也罢，上周五“挂单买不到”也罢，至少可以体现出管理层的坚决已经影响到了资金的操作。虽然其后大量的机构重仓股跌停了，但是从跌停处的买盘来看，除去本身其不想让股价大幅波动之外，会不会有压低建仓的可能？一旦当这股空方回吐的力量完毕之后，市场本质上的利好——增持又会体现出来，从这个角度上来说，关注几只权重股，尤其是维稳资金和投资（投机也算）资金的合力而为究竟能够做到如何依然是近期的重点。总之，在波动之后，中期是否能够形成稳定的趋势比短期的暴涨暴跌，无疑要重要许多。